普拉达(01913.HK)

麦格理:上调普拉达(1913.HK)目标价至37港元 评级“跑赢大市”

时间:20-07-30 11:54    来源:格隆汇

麦格理发表研究报告,指普拉达(01913)(1913.HK)中期收入达9.38亿欧元,较该行预期低出4.5%。EBIT亏损1.96亿欧元,较该行预期的蚀1.8亿欧元要差。虽然如此,但该行仍对全球强劲的复苏趋势感鼓舞,认为公司在下半年会容易地看到EBIT表现转势。重申“跑赢大市”投资评级,目标价由原来的31.2港元上调至37港元。将2020年度的盈利预测由原来的蚀1.23亿欧元收窄至6,900万欧元,2021及2022年的盈利预测分别上调1.7%及2.3%。

该行指,复苏的势头令人感到鼓舞,尤其是在亚太地区。普拉达的零售网络在4月份受到严重打击,有70%的店铺关闭,但注意到至6月份仅得15%的店铺仍关闭。另外,全球零售销售在4月份已见底,看到由跌60至70%,改善至6月份的跌大约20%,并在7月份录个位数跌幅。该行预期,公司将会在下半年录5.4%的收入跌幅,零售业务增长持平,而批发业务则录37.8%跌幅。

另外,公司今年上半年其毛利率70.4%,按年跌130个点子。但管理层对毛利率前景感到乐观,预期2021年将达到75%,该行相信这是有可能达到的。